財經專家丁學文，今(6)日要為大家導讀的是《經濟學人》的一篇財經議題，如果美國股市持續下跌，結合債券下跌，形成一個周期的話，投資人勢必會擔心經濟衰退，停滯性通膨的壓力就會更大。

幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，今日我要跟大家分享的是《經濟學人》一篇財經議題，它在最新一期《經濟學人》的緒論的最後一篇，它的標題寫的是美國的通貨膨脹開始，夾雜著經濟衰退，為什麼投資人開始擔心經濟衰退，也許企業的獲利開始受到影響。

這篇文章非常有意思，文章一開始就說，其實現在你去問，任何一個美國的投資人，去預測下個禮拜的股市行情，沒有人敢預測，事實上以5月25日為一個節點的話，我們看到美國股市已經連續7周的下跌，甚至邁入第8周還在下跌，所以美國的股市持續地下跌，已經開始影響到很多人心裡面的擔憂。

而這個所謂結合了，股票下跌債券下跌，也慢慢形成一個商業周期，很多人開始擔心，企業的獲利也會受到壓縮，文章裡面特別提到了，美國很大的2家超級市場，沃爾瑪跟目標百貨，他們最近就因為庫存過高，還有成本拚命的飆升，宣布了一個不如預期的獲利，雖然它的營收是創新高的，所以很多人開始覺得全世界的經濟走向，已經除了通貨膨脹以外，開始有經濟衰退的陰影在裡面。

事實上也是這樣，除了美國的情況，企業獲利開始受到壓縮之外，我們看到隨著天然氣價格的變化，其實歐盟這邊的消費者，他們也開始感受到生活成本的上漲，更不要說中國，隨著封城它公布的經濟數據，確實陷入了萎縮，甚至很多的數字比我們預期的還要糟糕，那再看到全世界金融市場也就不要講了，已經不是美國單純的下跌。

當然文章在最後面也特別安慰我們就是說，其實金融市場一向是匪夷莫測的，不過現階段我們看到的企業債利差，spread開始擴大，我們看到了貸款利率開始往上走，我們看到公債殖利率也在往上走，更不要說股市在下跌，所以金融市場的預先反應，也或許幫企業所謂經濟衰退，已經做了一個緩衝，就是預先吸收了。

在這樣的情況之下，確實我們看到5月12日，美國的Fed主席鮑爾已經改口，本來很多人認為他會升息3碼，結果他在5月18日，是決定升息2碼，現在甚至說如果隨著經濟，其實通貨膨脹能夠得到一定的控制，其實下一次的Fed不見得會一定升息2碼以上。

所以代表說，其實現階段經濟衰退，確實成為鮑爾口中的一個大石頭，那到底通貨膨脹經濟衰退，會不會結合成為停滯性的通貨膨脹，美國財政部長葉倫最擔心的，可能我們還要拭目以待，以上就是今天我想跟大家分享，有關《經濟學人》最新的一篇財經議題，希望大家喜歡，我們下次見。 

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