面對川普政府祭出對等關稅的政策，全球股市下跌，台灣也沒倖免，連續兩天讓許多投資人哀號，不過仔細觀察台積電的交易狀況，成交量不只增加，今(8)日還突破11萬，投資人對「護國神山」有信心，但台積電本身挑戰依舊不少。因為台積電到美國設廠生產，現階段雖然不需要面對關稅危機，但客戶的關稅成本增加，台積電作為供應鏈，是否要吸收這些多出來成本，以及後續盈餘是否因此受到影響，仍是關注焦點。

今(8)日開盤台股依舊一片慘綠，護國神山台積電股價也直直下跌，不過看看今(8)日日成交量，卻衝破11萬比起上週都還要高，分析師翁偉捷說：「對於短期投資人來說，來到這個相對比較低本益比的區間，就會變成是比較中長期投資朋友，比較青睞的一個價位。」

台積電在美國設廠躲掉對等關稅的衝擊，半導體目前也不會被課對等關稅，但終端產品像是伺服器手機等，消費性電子產品已經被列入對等關稅的清單。

有投顧公司就試算，台積電如果替客戶分攤30%的關稅成本，可能導致EPS下降1.7%，如果分攤50%EPS則下降3.4%，再多分攤一些來到70%，EPS就會下降到5.1%，不過這份資料沒有提到相關的計算模型和數字，而先前各界認為蘋果輝達恐怕會漲價，是基於台積電可能會把關稅成本轉嫁給客戶。

半導體專家曲建仲說：「因為關稅增加價格就有可能提高，他們它(客戶)總預算固定，能夠採購的數量就有可能會減少，就相當於台積電的晶片需求，可能會減少。」

假設A公司購買，AI伺服器的總預算是10億元，但若關稅成本提升25%，將導致商品價格跟著增加，能買的伺服器卻減少，進而讓台積電的晶片需求量，面臨砍單或客戶延後取貨，也就影響台積電的盈餘，股東結構也一度在這場關稅戰中引起討論，因為看看台積電的第一大股東，是由花旗券商發行ADR，讓在國外的投資者購買占20.50%。

但在專家看來，台積電之所以前往美國投資，除了關稅考量是主因，維繫客戶關係也是重點，分析師翁偉捷說：「台積電最主要的客戶都在美國，那所以其實如果就近能夠，跟美國的客戶來去進行一些討論，或者是直接有一些研發製程的這個過程，也比較有利於未來台積電，在推進高端製成，或者是說在接訂單的過程當中，能夠相對比較順遂。」

半導體專家曲建仲說：「它(台積電)的設備材料，很多都還是要靠美國，所以台積電當然就必須要配合美國。」台積電作為供應商，如何確保生產流程順暢，也符合客戶期待，恐怕還是得觀察，川普政府的政策變動，滾動式調整。