（中央社記者潘姿羽台北15日電）台灣續留美國匯率操縱觀察名單，讓新台幣匯率議題再次浮上檯面，前財政部長許嘉棟分析新台幣匯率的未來，認為在美國持續關注下，央行將減少干預匯市的力道。

前財政部長、前央行副總裁許嘉棟今天受邀於上市櫃公司協會東方領袖講座，主講「對新台幣匯率應有的了解」。他指出，央行過去基於不同考量，常有干預匯市的情況，但未來干預空間將縮小，轉為由市場供需主導。

回顧新台幣匯率長期變動，許嘉棟表示，台灣是管理浮動匯率制度，央行基於緩和匯率波動、協助出口與經濟成長等考量，經常介入匯市，藉由買賣外匯，影響新台幣匯率。

許嘉棟發現，或許是在國內外壓力與批評下，央行自2010年起，緩和外匯的累積速度，讓新台幣名目有效匯率逐漸走升。

許嘉棟分析，未來央行匯率的政策運用空間將縮小，並減少干預匯市的力道，部分因素是來自外界壓力；央行買進外匯時，準備貨幣供給增加，雖然央行可藉沖銷措施，緩和準備貨幣的變動幅度，但多數時候，很難做到完全沖銷。

許嘉棟進一步指出，隨著國內資金愈來愈氾濫、爛頭寸增加，甚至助長房地產價格，批評聲浪漸漸浮現。

除此之外，許嘉棟表示，淨出口占國內生產毛額（GDP）的比例太高，央行很難再靠壓低匯率提高淨出口，進而帶動經濟成長。

許嘉棟認為，基於上述背景，加上美國持續關注匯率操控的議題，最近一次的報告台灣仍續留匯率操縱的觀察名單，央行不得不減少干預匯市的程度。

隨著央行減少干預，許嘉棟指出，短期新台幣匯率走勢主要由資金進出主導，長期則回歸基本面，也就是經常帳與金融帳收支的變動，以及美元走勢而定。（編輯：潘羿菁）1121115