美股震盪變大，連帶影響台股也相當不安穩，空頭來臨的聲音不斷出現，更有消息指出，川普政府正在布局，讓美國經濟陷入衰退，經濟減速降低通膨，藉此讓Fed降息、美元貶值。Trump Recession(川普衰退)之說，引發華爾街熱議，總體經濟學家吳嘉隆則認為，川普根本不用靠經濟衰退來降低通膨。

川普降通膨弱美元救美債 靠製造經濟衰退？

近日華爾街投資圈開始討論「海湖莊園協議」，有分析師提出「川普故意製造衰退，迫使Fed降息」的說法。吳嘉隆持不同看法，他認為2年後有期中選舉，川普若去搞衰退，「期中選舉不要選了，他有那麼笨嗎？」。吳嘉隆說，衰退不是唯一的路，還有其他方法可以降低通膨。其中一個方法是讓油價下降，川普在上任後馬上宣布退出巴黎氣候協定、取消對電動車補助，並恢復對傳統能源的開採，透過能源供給增加，油價就會下跌。

美債殖利率的部分，吳嘉隆表示，這就要靠經濟的不確定性，不確定性就會讓很多買盤去買債券，而川普本身和他的政策就是在表演不確定性給外界看，金融市場就覺得無法預測，所以債券殖利率近期開始下滑。美國實現這個目標，但是不用靠衰退就可以解決。

川普發起海湖莊園協議 迫盟友買百年零息債換保護？

海湖莊園協議類似40年前，美日德法英在紐約的廣場酒店簽屬的廣場協議，這個廣場協議促使美元貶值，更改變日本未來30幾年的命運。盛傳美國打算藉著海湖莊園協議，促使美元貶值，並重新打造國際金融秩序，要求盟友購買美國100年期的零息債券，藉此獲得安全保護。

吳嘉隆認為，川普若真的提這個協議，有點類似「使用者付費」的概念。他解釋，歐洲習慣了美國的保護，長期躺平讓美國保護，川普要求一些國家要提高軍事預算，例如駐日和駐韓美軍的費用，日韓的出資比例提升，川普要告訴歐洲這些盟友使用者付費，自己的國家要靠自己救。

吳嘉隆進一步表示，若真的提出百年期零息債券，這個想法很瘋狂，但卻很實際，講到錢的問題都很實際。

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