美國從整體CPI來看，在過去兩個月以來取得重大進展，目前看到通膨已經逐漸消退，不過核心CPI還是處於高位，目前7月下旬的聯準會利率會議，幾乎篤定會升息一碼。再看到中國的狀況，6月最新公布的CPI是零，PPI跟去年同期相比下降5.4%，進出口都衰退，根據《中國時報》報導，中國六月青年失業率高達21.3%，創下歷史新高，吳嘉隆表示，中國目前的狀況陷入通縮危機，有中國的投資部位建議減碼或是出清。

吳嘉隆指出，從中國的PPI和CPI數據看起來，產業正在收縮，消費、投資、出口3架馬車全面停擺，現在的這些數據可以當成通縮的早期信號或階段，如果真的邁入通縮，可能就會變成「中國特色的失落20年」。

吳嘉隆表示，通膨很好解決，升息貨幣緊縮收資金即可，但是通縮的話各國央行就比較沒輒，通縮要降息，但是降息降到0就降不下去，通縮分成三種型態，包括「預期心理型態通縮」、「失業型通縮」和「債務型通縮」，前兩種都會變成家庭和企業的惡性循環，第三種債務型通縮比較屬於金融部門或資產部門的。

美中兩國的經濟情況某部分看起來互相影響，吳嘉隆認為，美國要完成打通膨的任務，可能還有賴於中國的通縮，下半年不能排除中國可能會出現疫情後的復甦，若出現復甦，原物料、原油的需求會上升，價格就會上漲，這就不利於打通膨，通膨就有可能死灰復燃。

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