這兩個星期，國內股市大震撼，在華隆集團負責人翁大銘被收押之後，股市大戶雷伯龍周轉不靈，所引發一連串的違約交割案，像是滾雪球一樣的，違約金額一 下子高達九十二億，牽連了三十三家證券商，不管老雷跳票和翁大銘有何關連，這次風暴嚴重曝露了國內證券市場的惡劣體質，股市中長久以來有金主、作手和券商用丙種墊款、人頭戶炒作股票，違法投機，歪風盛行，而主管機關想管、難管，有時候也不願意管，等到破洞百出又來緊急收場，充分顯現了我們的股市，這個重要的經濟環節，已經是弊病叢生。 　　九月十六號國內股市爆發鉅額違約交割風暴，由大戶雷伯龍所引發的違約交割金額，高達九十二億，牽涉的證券商多達卅三家，一時間股價大跌，交易秩序為之混亂，表面上這件證券史上最大的違約交割案，是由於華隆集團負責人翁大銘因案收押，使得雷伯龍信用中斷，但是深究其中的原因，與其說是華隆案效應，不如說是股市中的主力，金主和證券商長期結合，操控股票卻又失控的結果。 　　回顧過去二十年來，在國內股市稱得上主力作手的不下三十人，他們早年在各種產業界，都是傑出的企業主或是經理人，累積多年的理財經驗和雄厚的財力之後，看準股市中過多的資金追逐有限的股票，於是挾著豐富的人脈和集資能力，在短時間內逢低買進、逢高賣出，賺取瞬間資本利得。 　　主力投機搶短線，資金週轉率高，有時股票變現速度趕不上交易速度，要確保市場上的交易信用，背後都必須有金主提供融資，透過丙種圈的仲介，金主將資金放給主力的同時，除了可以賺取高額利息之外，有些靈活的金主還可以跟轎，增加利潤，主力帶著龐大的資金和跟隨在後的客戶，自然成為證券商的財神，券商在業績競爭壓力下，為了賺取買賣手續費，對於下單量大的客戶都給予各種方便，不但不需要徵信或提供擔保，甚至於主動提供丙種墊款和人頭戶。 　　就在主力、金主和證券商，交互運用丙種人頭戶緊密合作下，國內股市成為少數大戶個人財力的角力擂台，大戶在進出買賣股票之間，通常都是以小搏大，有十塊錢卻做上百元，甚至上千元的交易，在信用過度擴大，買賣環環相扣的情況下，一旦有人信用不足，資金調度不過來，不能完成交割，便會產生連鎖性的跳票現象，形成股市風暴。 　　民國七十六年十二月，美國華爾街股市崩盤，影響國內股市，導致雷伯龍周轉不靈，爆發大信證券違約交割案，金額七億五千萬；七十七年十二月，因為財政部宣佈恢復課徵證所稅，主力亞聚陳操作失利，爆發國展證券延遲交割，金額多達七億五千萬元；七十八年十二月，主力美濃吳操作失利，爆發太平洋證券違約交割，金額二十億五千萬；七十九年五月，國內股市重挫，長信王操作失利，爆發亞洲證券違約案，金額五億元。 　　而面對這次雷伯龍的違規交割風暴，政府照例也採取整頓措施，司法部門收押雷伯龍，約談主力、營業員，調查丙種墊款、人頭戶之外，證管單位也勒令國華、三和、安和、大新、真誼、大吉利和金圓環等七家券商停止營業，並且進一步盤查各涉案上市公司董監事持股比例，接著財政部也要求機構投資人進場護盤，並且提高融資融券的限額，不過這一連串的措施，似乎仍然緩不濟急，因此如果要趁機健全股市，勢必要全盤徹底改變國內股市和投資人的心態。首先國內大部分上市公司本身的體質相當脆弱，加上董監事全是公司自己人，使公司營運績效，財務狀況不夠公開，公司的大股東又經常為了個人利益，與主力結合炒作股票，所以如果賺錢永遠是他的，虧損永遠是小股東的。 　　其次就是遏止作手炒作股票的兩大方法，丙種墊款和人頭戶，固然財政部已經將合法融資額度限制，提高到萬元，但是對於某些大戶仍然不夠，或者因為時效上或手續上不夠迅速，太過複雜，但是如果能夠降低丙種資金，在市場上的影響力，或許人頭戶也會隨之減少。 　　而無可諱言的國內股市百分之八十以上是散戶，相對於主力的龐大人脈和金脈，散戶成為股市中的弱勢，面對主力在股市中的翻手雲覆手雨，基本面，技術分析似乎起不了作用，長期下來已經養成聽消息、搶短線的投機心態，所以政府是不是能趁這次整頓股市，清除投機主力，引進機構投資人，改善交割制度，健全法令，就全賴政府改革的決心和毅力了。