《倫敦金融時報》的一篇全球社論，它的大標題寫的是新興市場必須要能夠駕馭好通貨膨脹。於已開發國家或者富裕國家來說，其實央行做好整個平衡動作非常重要，也就是說通貨膨脹到底會不會出現，你的貨幣政策要升息，或者不升息你做得太早，可能會傷害整個經濟的發展，做得太晚可能通貨膨脹，你又沒有辦法控制好，是對於新興市場來說，就截然不是這麼一回事。

因為它沒有像美國的央行，這麼大的美元體系在後面支持，所以最近我們看到波蘭也加入了所謂匈牙利巴西，俄羅斯甚至墨西哥的梯隊開始了升息的動作，可是事實上波蘭最近它的利率已經5.8%，可是我們看到巴西跟墨西哥，它通貨膨脹的壓力也越來越大。對於這些新興市場來說，其實它的食品佔整個GDP的比例本來就很高，所以食品價格往上走，就會影響到通貨膨脹的蠢蠢欲動。

而另外對於新興市場來說，它的整個資本管制相對沒那麼強，所以央行可以施展的空間也沒那麼大，他們就會很擔心資本來得快走得快，對於整個匯率的穩定會有負面的影響。所以對於新興市場的央行來說，他們當然會比所有的國家來得如坐針氈，可是事實上我們看到現階段全世界經濟的復甦，其實也非常地不平衡，因為各個國家掌握的疫苗其實是不同的。

在這樣的情況之下，其實新興市場現在不管是從政策制定者，或到央行的官員，其實都比已開發國家來得緊張，可是我們還是希望新興市場能夠把通貨膨脹駕馭好，在貨幣政策跟財政政策的平衡上面能夠做好動作。因為新興市場曾經在過去20年引領全世界發展的風潮，我們當然不希望因為疫情的發展，新興市場坐不住或者扛不住，造成整個全世界經濟的失序，這對於全世界的經濟發展來說都不是正面的因素，所以新興市場後續的發展，其實會比已開發國家央行的動作，可能更值得我們稍微留意。