輝達昨(15)日宣布，未來4年將攜手台積電，在美國建設價值5000億美元，相當於台幣1.6兆元的人工智慧基礎設施，不過早在上個月，台積電就加大對美投資1000億美元，在美國布局，動作頻頻，但就算台積電第一季財報，繳出漂亮成績單，投顧公司依然不太看好，不約而同都調降了台積電的股價，主要原因還是和關稅有關；也有專家分析，台積電剛在美國起步，包括先進製程和人才培養，都需要花費較高成本。

今年3月，台積電董事長魏哲家，和美國總統川普這一握，瞬間改變台積電的商業布局，對美國加大投資投入1000億美元，不只如此，就在這個月15日，又傳出重磅消息，就是輝達要攜手台積電，在美生產5千億美元的，AI基礎設施，儘管台積電積極布局。

但投顧公司卻不太看好，像是摩根大通將台積電股價目標，下修到新台幣1300元，認為美國對等關稅有潛在影響，從2025年到2027年，每股營利都下調，又以2026年調降最多，而花旗環球也下修台積電股價到1050元，雖然都還在千元水位以上，但市場似乎不太看好這些操作。

分析師朱成志說：「對台積電來講大部分客戶在今年美中關稅佔打下去一定會受到很大的衝擊，投資是資本支出業績沒辦法往上一層樓，比較麻煩的是外資機構調降他的目標，它未來想像空間也不大台積電到美國投資比重越來越高，本來在台灣更穩定跑到美國所有支出毛利率會下降會比較辛苦。」

而根據美國晶片顧問機構推算，台積電在美國生產，比在台灣生產成本還高出32%，不只是投資在支出上，台積電恐怕也得要付出相對高的成本，中經院副研究員戴志言說：「美國工程師跟工人卻時會比台灣貴，要看良率32%應該還可以再做分析，台灣供應商成本台灣供應商還沒入住之前可能會比台灣高一點。」

只是現在台積電又要和輝達合作，會不會增加台積電的財務負擔，中經院副研究員戴志言說：「主要還是看五千億裡面台積電分到多少，在這個過程裡面關稅因素讓生產設備假設從國外進來會有高關稅的風險，技術和人才要把台灣先進製程技術要順利移往美國，工程師訓練內部系統怎麼協助美國廠怎麼去做調整這都要花時間，財務上面投資相當龐大對於未來財務數字有所影響，如果在設備到位開始進行設備折舊可以開始有更好的市佔率和回收。」

專家認為在發展之初，台積電得投入較高的資金和技術，勢必會造成壓力，加上關稅政策，短期內股票表現的確會比較波動，接下來的台積電，唯有步步為營才能步步為贏，