（中央社記者潘姿羽台北26日電）台經院今天公布的5月製造業營業氣候測驗點續跌至89.3點，月減2.02點，不過隨著庫存去化出現曙光，下游出海口淤塞（庫存）已有改善，廠商對下半年看法轉佳；服務業則因內需穩健，測驗點走揚。

台經院指出，美國、歐洲和中國的製造業採購經理人指數（PMI）持續落入衰退區間，顯示全球主要市場的消費動能疲弱；國內方面，儘管部分資通產品和傳統產業的需求略有回穩，使得大多數製造業廠商對當月景氣看法偏樂觀，但終端需求疲軟，持續影響國內出口與外銷。

台經院景氣預測中心主任孫明德接著表示，國際經濟情勢4月出現一波亂流，製造業廠商感受到景氣變差，5月景氣則有回升跡象；雖然中國經濟復甦不如預期，但科技業庫存去化出現成效，後續訂單、急單慢慢浮現，廠商對於下半年展望轉趨樂觀。

孫明德補充，庫存過高的情況好比一條大河，從下游淤塞到上游，產業端也是從下游一路往上，連半導體也面臨庫存問題；不過最近聽到好消息，規模較大的筆電廠、代工廠都提到庫存去化已經差不多，開始與美國談下半年訂單，只要下游出海口打通，接下來情況會好轉。

但孫明德提醒，傳產與科技業走勢不相同，原物料價格走勢、中國復甦力道相當關鍵，必須持續觀察。

服務業方面，台經院分析，疫後消費回暖，帶動相關行業信心，調查顯示，零售業、批發業、餐旅業、運輸倉儲業與金融相關產業都較看好未來半年景氣表現；經過台經院模型試算後， 5月服務業營業氣候測驗點為99.14點，月增0.57點。

儘管金融業展望正向，台經院所長吳孟道提醒，全球貨幣政策分歧，美國、英國、歐洲因為通膨因素，仍表達升息意願，但中國、越南開始降息，顯示高利率、資金緊縮的環境已經對經濟造成傷害，尤以亞洲地區較明顯。

吳孟道接著指出，最近亞洲市場貨幣都在貶值，不只日圓、人民幣，新台幣匯價走勢也趨貶，而資金外流的議題一直是過去幾次亞洲市場發生金融風暴的原因；他直言，綜觀目前金融市場情勢，還不用真的很擔心，但這種資金外流帶動金融危機的情況值得留意。

5月營建業營業氣候測驗點則為93.47點，下跌0.95點，台經院分析，6月央行無預警第五度對於房市出手，代表打炒房政策沒有因為房市交易量走軟有所鬆動，展望未來半年，房市景氣觀望、謹慎以對仍是主要基調；買賣雙方於房價認知有落差的情況下，未來半年交易量不易放大，市場量能將持續萎縮。（編輯：楊凱翔）1120626