（中央社台北4日電）今年上半年，中國地方政府發行債券總額達人民幣4.4兆元（約新台幣19兆），雖較去年同期減少17%，整體數字仍然偏高。資金主要投資基建，另約1/3用於借新還舊，顯示債務風險仍高。

據第一財經引述官方和證券業者統計，今年上半年全中國發行的地方政府債券約人民幣4.4兆元，雖然較去年同期下降約17%，但整體規模在近年而言仍處於較高水準；其中，上半年新增債券發行規模呈現衰退，然而再融資債券的成長速度加快。

報導提到，今年上半年整體數字下降的原因在於基期較高。去年上半年由於「穩增長」的壓力大，因此地方政府基本上在上半年就將新發債券全數發行，發行速度可說是「史無前例」。

然而，即便今年的整體數字略有下降，地方政府發行債券的速度較去年慢，但若把時間拉長、擴大比較基準，今年發行的速度仍較過去快不少。

中國中央財經大學教授溫來成在報導中分析指出，近期一些經濟指標下降顯示經濟趨緩壓力加大，從拉動經濟成長需要來看，下一步要加快地方政府債券發行速度，並進一步擴大有效投資，推動實現全年經濟成長率5%左右的目標。

報導進一步指出，受到經濟成長趨緩、房地產市場低迷連帶土地出讓收入衰退等因素影響，地方財政收入成長乏力，財政收支矛盾加大。同時，近年逐步進入償債的高峰期，發行新債償還舊債已經成為了地方政府還債的重要方式。

溫來成提到，這樣的方式可以保證今年到期債券本金得以及時償還，防止債券違約。據統計，今年中國地方政府的償債規模預計高達人民幣3.65兆元。

據安信證券研究中心的數據，今年前5個月共有5個省的地方債發行規模突破2000億元，依次是廣東、山東、江蘇、四川和河北。相較於去年同期，這5省發債規模明顯攀升，顯示不僅財政困窘的中國省市藉發債籌財源，如今經濟發達省市也得增加發債額度因應難關。

報導提到，除了約1/3的新債用於「借新還舊」外，另2/3則是用於建設市政和產業園區、交通等基礎設施，此外推動社會事業、保障性安居工程、農林水利、生態環保等領域重大專案。（編輯：吳柏緯/邱國強）1120704